智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，克而瑞地產(chǎn)研究表示，受新房供應(yīng)節(jié)制影響，樓市仍處于去庫存周期，狹義庫存波動(dòng)下行，至2025年6月末50個(gè)重點(diǎn)城市狹義庫存僅為30927萬平方米，同比下降7%；而廣州、武漢、南京等重點(diǎn)城市去化周期仍高于18個(gè)月，存在一定去化風(fēng)險(xiǎn)。廣州、武漢、南京庫存主力為100-120平，160平以上大面積段占比持增；而行區(qū)域來看，廣州外圍和武漢、南京中等價(jià)值片區(qū)庫存積壓，核心區(qū)庫存套數(shù)占比略有上揚(yáng)。結(jié)合各面積段和各區(qū)域庫存去化周期綜合分析，預(yù)判后市，廣州、武漢、南京小于80平和大于180平去化周期高企，城市外圍區(qū)域諸如廣州增城區(qū)、花都區(qū)，南京高淳區(qū)、六合區(qū)，武漢長江新區(qū)、新洲和蔡甸等城市外圍區(qū)未來仍面臨不小的去化壓力。
目前受供應(yīng)制約，樓市仍處于去庫存周期，2025年6月末50城狹義庫存和去化周期高位同比持降：據(jù)CRIC監(jiān)測(cè)，2025年6月末50城新建商品住宅狹義庫存僅為30927萬平方米，同比下降7%；按12個(gè)月測(cè)算去化周期2025年6月末達(dá)21.82個(gè)月，同比下降5%。
而聚焦重點(diǎn)一二線城市，我們發(fā)現(xiàn)，北京、廣州、長春、?？凇⑽鲗?、南寧、福州、重慶、武漢、鄭州、蘭州、天津、濟(jì)南、南京等多城去化周期仍超18個(gè)月，為了更好的分析高庫存城市庫存結(jié)構(gòu)特征和未來去化可能性，我們選取了廣州、武漢、南京作為典型城市進(jìn)行重點(diǎn)分析。
從庫存套數(shù)分面積段來看，廣州、武漢、南京庫存主力均為100-120平中等面積段，占比均在2成以上，從變化情況來看，160平以上大面積段庫存套數(shù)同環(huán)比齊增，庫存壓力略有上升。主要源于上半年高端住宅供應(yīng)量穩(wěn)中有增，而成交增幅不及供應(yīng)帶來短期庫存積壓。
不同城市還是存在一定的差異化特征，廣州、武漢類似，庫存套數(shù)占比增幅較為顯著的主要集中在中等面積和大面段，廣州為120-140平和160-180平，武漢為140-160平和180平以上；而兩城庫存套數(shù)占比跌幅較為顯著的面積段則主要集中在70-100平。相較而言，南京較為特殊，100平以下小面積段和180平以上大面積段庫存套數(shù)占比增幅都比較顯著，而中等面積段100-140平庫存套數(shù)占比跌幅顯著。
從庫存區(qū)域來看，廣州和武漢、南京形成了典型的差異化特征，廣州主要為外圍低價(jià)值片區(qū)庫存占比相對(duì)較高且同比持增，廣州增城區(qū)2025年6月末庫存套數(shù)占比分別達(dá)到了22.26%，同比增長了0.06pcts。等價(jià)值片區(qū)占比居首，譬如武漢東西湖區(qū)和南京江寧區(qū)。據(jù)CRIC監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，武漢東西湖區(qū)2025年6月末庫存套數(shù)占比為13.51%，而南京江寧區(qū)2025年6月末庫存套數(shù)占比為20.57%。相較而言，城市核心區(qū)譬如武漢武昌、江漢和南京玄武、秦淮、鼓樓等庫存占比均不足5%。
而從變化情況來看，各城市核心區(qū)庫存占比均有上揚(yáng)趨勢(shì)，諸如廣州海珠區(qū)、越秀區(qū)，武漢武昌區(qū)、江岸區(qū)和南京建鄴區(qū)2025年6月末庫存套數(shù)占比均呈現(xiàn)同環(huán)比齊增態(tài)勢(shì)。
為了更好的分析廣州、武漢、南京當(dāng)前庫存去化難易程度，我們測(cè)算了三城不同面積段和區(qū)域的去化周期情況，從面積段來看，呈現(xiàn)出“兩邊高中間低”即小于80平和大于180平去化周期高企，事實(shí)上，三城庫存結(jié)構(gòu)與去化周期分布剛好相反，主力庫存積壓在100-140平，但因該面積段為主力供應(yīng)和成交區(qū)間，因而去化壓力并不算太大，相較而言，小面積段80平以下和超大面積段180平以上因成交量有限，去化周期顯著超城市平均。
以廣州為例，70平以下和160平以上2025年6月末按12個(gè)月成交均值測(cè)算的去化周期均在30個(gè)月以上；武漢70-80平和180平以上去化周期分別為46個(gè)月和27個(gè)月；而南京70平以內(nèi)酒店式公寓等小面積段月均成交不足5套，造成了去化周期高企。
而從區(qū)域結(jié)構(gòu)來看，城市外圍區(qū)諸如廣州增城區(qū)、花都區(qū)，南京高淳區(qū)、六合區(qū)，武漢長江新區(qū)、新洲和蔡甸等2025年6月末庫存去化周期均處于各城市區(qū)域前列，存在顯著的供大于求情況。
