周一金價(jià)跌至近三周最低，美歐貿(mào)易協(xié)定提振美元和風(fēng)險(xiǎn)情緒，與此同時(shí)，投資者等待本周美國方面的新線索。本周美聯(lián)儲利率決議、PCE通脹與非農(nóng)等重磅數(shù)據(jù)將集中登場，或成為金價(jià)短期方向的關(guān)鍵催化。
美元作為黃金主要對手盤，其反彈是近期金價(jià)承壓的重要原因。上周美元指數(shù)自低位回升，受美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁支撐，如核心資本財(cái)訂單增長及貿(mào)易談判樂觀情緒提振。Zaner Metals副總裁Grant指出，美元走強(qiáng)令黃金對非美貨幣持有者成本上升，打壓金價(jià)。不過，美元漲勢也面臨制約：盡管短期走強(qiáng)，但上周整體錄得一個(gè)月最大跌幅。美聯(lián)儲政策保持謹(jǐn)慎，加上特朗普持續(xù)呼吁降息，為金價(jià)提供潛在支撐。
美歐貿(mào)易協(xié)議的達(dá)成亦抑制避險(xiǎn)情緒。7月27日，特朗普宣布美歐達(dá)成框架協(xié)議，歐盟將增持超1.3萬億美元的美國產(chǎn)品。這一協(xié)議激發(fā)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，推高股市、打壓黃金。但協(xié)議內(nèi)部存有爭議，歐盟內(nèi)部批評聲不斷，擔(dān)憂其對區(qū)域經(jīng)濟(jì)造成損害，表明貿(mào)易摩擦雖暫緩，后續(xù)不確定性仍存，為金價(jià)保留反彈空間。
地緣政治方面，雖短期降溫，但潛在風(fēng)險(xiǎn)仍在。泰國與柬埔寨沖突、加沙?；鹫勁邢萑虢┚?，以及法國承認(rèn)巴勒斯坦引發(fā)的美以對立，均顯示全球局勢依然脆弱。此外，土耳其正協(xié)調(diào)俄烏領(lǐng)導(dǎo)人峰會，雖達(dá)成初步一致，但成效存疑。這些事件構(gòu)成金價(jià)底部支撐，一旦局勢惡化，避險(xiǎn)買盤可能迅速回歸。
此外，全球央行持續(xù)增持黃金構(gòu)成長期支撐。Phoenix期貨總裁Grady指出，多國為“去美元化”加速購金，尤其中國等新興經(jīng)濟(jì)體成為主要買盤力量。盡管短期價(jià)格受波動(dòng)影響，但央行作為結(jié)構(gòu)性資金來源，為金價(jià)構(gòu)建堅(jiān)實(shí)底部。
本周市場將迎來一系列重磅事件，最受矚目的當(dāng)屬美聯(lián)儲FOMC會議。市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在本次會議上維持利率在4.25%-4.50%不變。盡管如此，市場關(guān)注的焦點(diǎn)在于美聯(lián)儲是否釋放未來降息的信號。此前特朗普罕見造訪美聯(lián)儲總部，并對主席鮑威爾施壓，表示美聯(lián)儲應(yīng)該“開始降息”。分析師Derek Halpenny指出，若美聯(lián)儲態(tài)度偏鴿，將壓制美元、利多黃金；反之若繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“更高更久”的立場，則金價(jià)可能繼續(xù)承壓。
▲ATFX供圖
Kitco調(diào)查顯示，市場對本周金價(jià)走勢看法分歧明顯。14位專業(yè)分析師中，僅14%看漲，36%看跌，50%認(rèn)為橫盤整理。相比之下，散戶投資者情緒偏樂觀，66%的受訪者預(yù)期金價(jià)將上漲，顯示出對黃金長期趨勢仍有信心。
▲ATFX供圖
黃金目前圍繞3335美元震蕩整理，技術(shù)面處于關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。圖表顯示，價(jià)格正測試自7月初以來的上升趨勢線，同時(shí)臨近3319–3325美元的首個(gè)支撐區(qū)域（支撐區(qū)1）。若該區(qū)間與趨勢線共振支撐有效，短線有望迎來技術(shù)反彈，目標(biāo)關(guān)注3368–3374美元區(qū)域阻力。但若金價(jià)跌破趨勢線并有效失守支撐區(qū)1，下方或?qū)⒖焖僦赶?255–3261美元的次級支撐區(qū)（支撐區(qū)2），進(jìn)一步考驗(yàn)中期多頭結(jié)構(gòu)。整體結(jié)構(gòu)上，行情正處于整理末端，短期方向預(yù)計(jì)將在本周美聯(lián)儲利率決議與美國核心數(shù)據(jù)后明朗化。
除美聯(lián)儲外，本周還有諸多宏觀數(shù)據(jù)可能影響金價(jià)。周二將公布JOLTS職位空缺與消費(fèi)者信心指數(shù)，周三有ADP就業(yè)數(shù)據(jù)、美國Q2 初值、美聯(lián)儲決議與日本央行政策決定；周四將發(fā)布PCE核心通脹與初請失業(yè)金數(shù)據(jù)；周五將迎來最受關(guān)注的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告與ISM。這些數(shù)據(jù)將決定美聯(lián)儲是否為年內(nèi)寬松打開大門，進(jìn)而影響黃金的中短期趨勢。
綜合來看，當(dāng)前金價(jià)承壓于美元反彈與貿(mào)易協(xié)議帶來的風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，但中長期依然受到央行買盤、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)及寬松預(yù)期的支撐。本周“超級周”風(fēng)險(xiǎn)事件密集，金價(jià)或在3300–3400美元區(qū)間內(nèi)震蕩整理，方向選擇有賴于美聯(lián)儲政策信號與關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)。投資者需密切關(guān)注美聯(lián)儲會后聲明與鮑威爾發(fā)言，及時(shí)調(diào)整策略應(yīng)對可能出現(xiàn)的劇烈波動(dòng)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：以上觀點(diǎn)具有時(shí)效性，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
來源：ATFX
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