作者 |鄭理
來(lái)源 | 獨(dú)角金融
因上海世茂建設(shè)有限公司（下稱“上海世茂”）及其關(guān)聯(lián)方未能按時(shí)償還6.57億元債務(wù)，溫州銀行申請(qǐng)執(zhí)行拍賣上海世茂關(guān)聯(lián)企業(yè)名下的108套別墅、18處房產(chǎn)作為抵債物。
早在2022年4月前，這筆債務(wù)就已經(jīng)發(fā)生逾期，溫州銀行作為原告對(duì)上海世茂及其一眾關(guān)聯(lián)方告至溫州市中級(jí)人民法院。截至目前，該行已向世茂追債超過(guò)3年，而總計(jì)126套房產(chǎn)折價(jià)拍賣后回籠資金約3.5億元，按照這個(gè)金額計(jì)算，可能最終償還溫州銀行僅5成債務(wù)。短期來(lái)看，這可能會(huì)給銀行的利潤(rùn)造成一定壓力。
溫州銀行2020年-2024年凈利潤(rùn)從1.59億元增長(zhǎng)至19.2億元，整體來(lái)看5年業(yè)績(jī)雖大幅提高，但增幅處于過(guò)山車態(tài)勢(shì)。此外，近年來(lái)規(guī)模增長(zhǎng)乏力，資本充足率指標(biāo)接近監(jiān)管紅線，籌備多年的IPO進(jìn)程始終未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
此次拍賣處置單位為溫州市中級(jí)人民法院，申請(qǐng)執(zhí)行人為溫州銀行，涉及的被執(zhí)行人分別為：紹興世茂新置業(yè)、深圳市泓嘉企業(yè)管理、杭州圓盈企業(yè)管理、余姚世茂置業(yè)、（0813.HK）、上海世茂及其關(guān)聯(lián)公司等，案由為金融借款糾紛。
圖源：天眼查
此次拍賣的別墅，位于余姚市牟山湖佩拉小城的108套別墅，以抵償部分債權(quán)。該批別墅總建筑面積約2.495萬(wàn)平方米，評(píng)估總價(jià)2.17億元，起拍價(jià)1.52億元，較評(píng)估價(jià)折價(jià)30%，折合單價(jià)僅6100元/平方米，不足2014年同類房源售價(jià)的三分之一。
除了108套別墅，還有18套海濱花園房產(chǎn)分別于7月28日、8月25日拍賣，執(zhí)行拍賣的18套房產(chǎn)為杭州圓盈企業(yè)管理有限公司公司名下位于寧波市北侖區(qū)春曉碧云路165號(hào)世茂海濱花園房產(chǎn)，評(píng)估價(jià)2363.16萬(wàn)元。
總的來(lái)看，兩批拍賣標(biāo)的總價(jià)值3.5億元，但依舊無(wú)法覆蓋6.57億元債權(quán)，可見(jiàn)世茂資產(chǎn)縮水程度之深，而溫州銀行的回款可能要遠(yuǎn)低于債權(quán)金額。
2023年4月、2025年1月，溫州銀行分別對(duì)上海世茂原法定代表人許世壇、現(xiàn)任法定代表人顏華（同時(shí)兼任上海世茂股份董事長(zhǎng)）申請(qǐng)了限制消費(fèi)令。
圖源：罐頭圖庫(kù)
上海世茂作為世茂集團(tuán)主要地產(chǎn)開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)主體，其母公司世茂集團(tuán)曾是中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的佼佼者。
世茂集團(tuán)自1989年進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，三十多年間布局全國(guó)100多個(gè)核心城市，涉及地產(chǎn)、商業(yè)、物管、酒店、主題娛樂(lè)、文化等多個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
圖源：罐頭圖庫(kù)
世茂集團(tuán)的高光時(shí)刻出現(xiàn)在2017年。當(dāng)年，世茂以239.43億元競(jìng)得深圳龍崗商住地塊，創(chuàng)下深圳土地拍賣史上第二高的“總價(jià)地王”紀(jì)錄。
該地塊計(jì)劃建設(shè)一棟超600米的超高層建筑，超越“平安金融中心”成為深圳第一高樓，同時(shí)配套建設(shè)深港國(guó)際會(huì)議展覽中心、深港青年合作創(chuàng)業(yè)中心等14種頂級(jí)業(yè)態(tài)，總投資額高達(dá)500億元。
2018年3月，項(xiàng)目開(kāi)工儀式隆重舉行，世茂集團(tuán)董事局主席許榮茂親自出席。2019年，為緩解項(xiàng)目資金壓力，世茂引入中信信托發(fā)起信托計(jì)劃，募資87億元。
危機(jī)在2021年底浮出水面。2022年2月，中信信托宣布其中57億元項(xiàng)目資金遇到兌付困難。隨后，深港國(guó)際中心項(xiàng)目陷入全面停工，成為深圳最刺眼的爛尾地標(biāo)。
此后，世茂危機(jī)迅速蔓延，2022年7月，世茂公告未能按期支付10億美元到期債券本息后，各地項(xiàng)目相繼停工，債權(quán)人紛紛采取法律行動(dòng)。截至2024年末，世茂集團(tuán)總負(fù)債達(dá)2521億元，其中83%（約2102億元）將于一年內(nèi)到期。
天眼查信息顯示，截至目前，這家曾經(jīng)的房地產(chǎn)巨頭，如今被列為被執(zhí)行人88次，被執(zhí)行總金額369.16億元；收到限制消費(fèi)令98次，涉案總金額189.35億元。
圖源：天眼查
世茂集團(tuán)境外115億美元債重組于2025年7月21日生效，預(yù)計(jì)可削減78億美元債務(wù)，重組涵蓋美元票據(jù)、銀團(tuán)貸款、雙邊貸款等境外債務(wù)，并獲得債權(quán)人廣泛支持。
境內(nèi)債務(wù)處置也在快速推進(jìn)中。為加速出售資產(chǎn)回籠資金推動(dòng)債務(wù)化解，世茂集團(tuán)7月3日宣布以1.56億元出售北京通州綜合商業(yè)項(xiàng)目50%股權(quán)及債權(quán)。
此外，世茂集團(tuán)已通過(guò)出售上海外灘茂悅大酒店（45億元）、廣州亞運(yùn)村股權(quán)(18.4億元)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，回籠超百億元資金用于償付債務(wù)。
更關(guān)鍵的是，世茂通過(guò)保交樓和資產(chǎn)處置實(shí)現(xiàn)了喘息機(jī)會(huì)，不僅避免抵押物因爛尾或閑置貶值，還提升現(xiàn)金流覆蓋債務(wù)能力，有助于溫州銀行在執(zhí)行抵押資產(chǎn)時(shí)獲得更高的受償比例，降低損失。但由于世茂有83%的負(fù)債一年內(nèi)到期，這家昔日地產(chǎn)巨頭壓力仍然不小。
溫州銀行成立于1998年，前身為溫州市商業(yè)銀行，2007年更名并啟動(dòng)跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)，現(xiàn)注冊(cè)資本66.92億元，轄屬分支機(jī)構(gòu)197家，員工4800余人。股東結(jié)構(gòu)中，國(guó)有法人股、其他法人股以及自然人股持股比例分別為59.42%、34.67%、6.11%。
圖源：天眼查
溫州銀行近幾年的營(yíng)收與凈利潤(rùn)一直保持增勢(shì)，2021年-2024年的營(yíng)收增速依次為30.9%、3.03%、28.05%、26.73%，凈利潤(rùn)增速依次為24.29%、363.22%、90.22%、9.97%。
業(yè)績(jī)起伏不定，原因在于溫州銀行計(jì)提了大量的資產(chǎn)減值損失，導(dǎo)致了凈利潤(rùn)的下降。比如，2021年，溫州銀行信用資產(chǎn)減值損失達(dá)32.62億元，這導(dǎo)致了2021年凈利潤(rùn)僅有1.98億元。
2022年，溫州銀行信用資產(chǎn)減值損失為21.66億元，比2021年同期減少了10.96億元，同比減少了33.6%，使得溫州銀行的凈利潤(rùn)大幅回升，回歸到了正常水平。
與浙江省內(nèi)城商行對(duì)比，溫州銀行的盈利能力并不突出。截至2024年末，溫州銀行總資產(chǎn)規(guī)模為5054億元，在浙江13家城商行里排第3，僅次于和；全年營(yíng)收為92.66億元，排名第6，低于泰隆商行、臺(tái)州銀行、稠州銀行三家規(guī)模較小的銀行；凈利潤(rùn)為19.2億元，排名第5，遠(yuǎn)低于泰隆商行和臺(tái)州銀行。
截至2024年末，該行存款總額3553億元，且出現(xiàn)了自2016年以來(lái)的首次不增反降，與上年末變動(dòng)-72.54億元；貸款總額2975.07億元，同比增長(zhǎng)3.5%，遠(yuǎn)低于2023年的18.8%。
從貸款行業(yè)分布看，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)貸款占比最高，達(dá)23.43%，制造業(yè)占20.67%，批發(fā)和零售業(yè)占19.79%，房地產(chǎn)業(yè)占8.3%。貸款行業(yè)集中度過(guò)高，若經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難，一旦企業(yè)還款能力下降，將對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生沖擊。
該行房地產(chǎn)貸款余額143.5億元，占比雖然僅排在各行業(yè)第4位，但該行前十大貸款客戶中，房地產(chǎn)企業(yè)占6席，較前一年增加3席。
隨著地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，該行除了與世茂的高達(dá)6.57億元的貸款糾紛，2023年7月8日，溫州銀行塘下支行與溫州金潮房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司因破產(chǎn)債權(quán)確認(rèn)糾紛訴至法院，2024年6月，溫州銀行申請(qǐng)撤訴。
2024年末，溫州銀行不良貸款余額25.74億元，不良率0.87%。該行在年報(bào)中表示正“全力推進(jìn)不良貸款控新降舊工作”，加強(qiáng)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管控。
報(bào)告期末，該行重大關(guān)聯(lián)交易余額28.23億元，分別為衢州信安發(fā)展(原名為“新湖中寶”，2024年9月6日更名，股票代碼：600208.SH）5家關(guān)聯(lián)方融資余額17.41億元、對(duì)溫州市名城建設(shè)投資集團(tuán)3家關(guān)聯(lián)方融資余額10.82億元。
圖源：年報(bào)
根據(jù)公開(kāi)信息，新湖中寶在2019年末持有溫州銀行18.15%的股份，位列第一大股東。但隨后溫州銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，溫州市國(guó)有金融資本管理有限公司取代新湖中寶，持股比例25.22%，成為該行第一大股東。截至2024年末，衢州信安發(fā)展持股8.62%，為該行第三大股東。
但溫州銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)仍不穩(wěn)定。
截至2024年末，衢州安信發(fā)展持股數(shù)5.7億股，其中98%被質(zhì)押；溫州菜籃子集團(tuán)持股數(shù)2.01億股，25.74%被質(zhì)押，溫州開(kāi)發(fā)投資有限公司持股數(shù)量1.32億股，48.97%被質(zhì)押。
近期，衢州安信發(fā)展公布2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母凈利潤(rùn)2.1億元，同比減少86%，能夠發(fā)現(xiàn)該公司業(yè)績(jī)明顯承壓。
溫州銀行的資本充足率狀況并不樂(lè)觀。
截至2025年一季度末，溫州銀行充足率為7.59%，一級(jí)資本充足率為9.46%，資本充足率為11.01%。其中，核心一級(jí)資本充足率從年初的7.89%下滑至7.59%，已接近監(jiān)管部門對(duì)商業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率7.5%的最低要求。
聯(lián)合資信在溫州銀行2024年度跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，溫州銀行業(yè)務(wù)的快速發(fā)展對(duì)資本消耗程度較大，核心一級(jí)資本充足率已接近監(jiān)管下限，核心資本面臨一定補(bǔ)充壓力。另數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，該行核心一級(jí)資本充足率分別為10.18%、8.65%、7.65%，呈現(xiàn)出連續(xù)下降的趨勢(shì)。
面對(duì)核心資本補(bǔ)充壓力，溫州銀行于2025年發(fā)行第一筆ABS，發(fā)行總額為29.42億元，底層資產(chǎn)為個(gè)人消費(fèi)貸款。近兩年，該行消費(fèi)貸款規(guī)模增長(zhǎng)迅速，2022年-2024年各報(bào)告期末，“其它消費(fèi)貸款” 余額依次為154.92億元、268.98億元、323.88億元，在個(gè)貸中的占比從18.11%提升至26.01%。
發(fā)行ABS有助于將部分個(gè)貸資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表中移除，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，減少資本占用，降低風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，帶來(lái)資金流入，間接支持資本充足水平。
溫州銀行的挑戰(zhàn)并不止于此，該行今年已經(jīng)收到二張罰單，合計(jì)罰款260萬(wàn)元。
7月14日，因未對(duì)理財(cái)非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)投資參照自營(yíng)貸款管理，溫州銀行被國(guó)家金融監(jiān)督管理總局溫州監(jiān)管分局罰款35萬(wàn)元。這是該行今年收到的第二張罰單，早在4月，該行就因違反金融統(tǒng)計(jì)管理規(guī)定，被中國(guó)人民銀行溫州市分行罰款225萬(wàn)元。
圖源：罐頭圖庫(kù)
溫州銀行也一直有IPO上市的夢(mèng)想，只不過(guò)目前依舊還處于輔導(dǎo)階段。
早在2008年，溫州銀行就曾在第一次臨時(shí)股東大會(huì)上討論IPO事宜。2009年，溫州銀行通過(guò)上市輔導(dǎo)期。
2012年，溫州市政府出臺(tái)了“溫州金改12條細(xì)則”，其中提到，“推動(dòng)溫州銀行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、增資擴(kuò)股、上市融資”，但之后卻又沒(méi)了動(dòng)靜。
2014年，市場(chǎng)傳聞稱溫州銀行的新上市計(jì)劃已遞交至溫州市銀監(jiān)局，準(zhǔn)備轉(zhuǎn)道港股實(shí)現(xiàn)登陸，但最終還是沒(méi)有下文。
直到2018年11月，溫州銀行召開(kāi)2018年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于延長(zhǎng)〈關(guān)于《溫州銀行股份有限公司關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股（A股）股票并上市方案的議案》的決議〉有效期的議案》等多項(xiàng)議案，其中，選擇作為保薦人為其提供第二次上市輔導(dǎo)服務(wù)。
2025年4月，因溫州銀行仍有部分自有房產(chǎn)、土地及租賃房產(chǎn)存在權(quán)屬瑕疵，仍然處于輔導(dǎo)階段。
綜合來(lái)看，溫州銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快，但核心一級(jí)資本充足率接近監(jiān)管紅線，加上內(nèi)控方面存在隱憂，或許會(huì)影響其IPO進(jìn)程。
