美聯(lián)儲(chǔ)最新利率決議出爐。
北京時(shí)間7月31日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將聯(lián)邦基金利率區(qū)間維持在4.25%—4.50%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。這是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第五次議息會(huì)議決定暫停降息，且并未發(fā)出9月可能降息的信號(hào)。
相比利率決議，美聯(lián)儲(chǔ)的內(nèi)部分歧成為本次議息會(huì)議更大的看點(diǎn)。兩名美聯(lián)儲(chǔ)官員在本次會(huì)議上投出了反對(duì)票，都支持降息25個(gè)基點(diǎn)。有分析指出，這凸顯聯(lián)儲(chǔ)決策者對(duì)關(guān)稅影響的共識(shí)在破裂。
隨后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上的講話釋放了偏“鷹派”的政策信號(hào)。 他表示，美聯(lián)儲(chǔ)“尚未就9月是否調(diào)整政策做出任何決定”。這一表態(tài)令市場(chǎng)對(duì)9月降息甚至年底前再次降息的預(yù)期降溫，美股三大指數(shù)一度集體跳水，盤中由漲轉(zhuǎn)跌。
美聯(lián)儲(chǔ)宣布
北京時(shí)間7月31日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間不變，這是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第五次決定維持利率不變。
回顧此前，美聯(lián)儲(chǔ)自去年9月起連續(xù)三次會(huì)議降息，合計(jì)降幅100個(gè)基點(diǎn)，但自今年1月美國(guó)總統(tǒng)特朗普上任以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)一直“按兵不動(dòng)”。
值得一提的是，本次暫停降息的決策沒(méi)有得到全體聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）投票委員的一致支持，其中美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)金融監(jiān)管的副主席米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）和理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）投出了反對(duì)票，主張降息25個(gè)基點(diǎn)。
這是自1993年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)理事首次有兩名成員投反對(duì)票。號(hào)稱“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”的Nick Timiraos解讀稱，本次“罕見(jiàn)”地有兩名官員反對(duì)維持利率不變，要求立即降息。這些反對(duì)意見(jiàn)凸顯了，在討論關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)和通脹的影響時(shí)，聯(lián)儲(chǔ)決策者的共識(shí)正在破裂。
彭博經(jīng)濟(jì)研究院的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Wong表示，這種內(nèi)部分歧顯得頗為突出，或許是出于某種妥協(xié)。本周四公布的美國(guó)6月核心PCE通脹數(shù)據(jù)和周五公布的7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能進(jìn)一步加劇FOMC內(nèi)部的分歧。
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后公布的決議聲明指出，美國(guó)失業(yè)率仍處于低位，就業(yè)市場(chǎng)狀況依然穩(wěn)健，通脹仍然略高。
聲明稱，今年上半年經(jīng)濟(jì)增速“有所放緩”，若后續(xù)數(shù)據(jù)延續(xù)這一趨勢(shì)，將為未來(lái)降息提供依據(jù)。但聲明也表示，“經(jīng)濟(jì)前景的不確定性仍然很高”，美聯(lián)儲(chǔ)的通脹和就業(yè)目標(biāo)仍然面臨風(fēng)險(xiǎn)。
與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)仍在權(quán)衡進(jìn)口商、零售商和消費(fèi)者將如何分擔(dān)關(guān)稅政策帶來(lái)的成本，以及未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)關(guān)稅會(huì)對(duì)通脹和就業(yè)的走向產(chǎn)生怎樣的影響。而美聯(lián)儲(chǔ)在政策聲明中幾乎沒(méi)有作出任何改變，這反映出美聯(lián)儲(chǔ)在通脹與就業(yè)路徑尚不明朗前仍不愿貿(mào)然降息。
美聯(lián)儲(chǔ)利率決議發(fā)布后，美股三大指數(shù)一度全線跳水，由漲轉(zhuǎn)跌，納指尾盤勉強(qiáng)翻紅，截至收盤，納指漲0.15%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.12%，道指跌0.38%。大型科技股漲跌不一，英偉達(dá)漲超2%，微軟、谷歌小幅上漲；蘋果跌超1%，亞馬遜、Meta、特斯拉小幅下跌。
此外，本次美聯(lián)儲(chǔ)的決議聲明繼續(xù)重申，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)減少其持有的美國(guó)國(guó)債、機(jī)構(gòu)債和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券（MBS）。
從今年4月開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步放慢縮減資產(chǎn)負(fù)債表（縮表）這一量化緊縮（QT）行動(dòng)的步伐。具體做法是，將美國(guó)國(guó)債的每月贖回上限從250億美元下調(diào)至50億美元，同時(shí)保持對(duì)機(jī)構(gòu)債務(wù)和機(jī)構(gòu)MBS每月350億美元的贖回上限不變。
鮑威爾最新發(fā)聲
由于暫停降息已被市場(chǎng)充分定價(jià)，因此市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)或許是，鮑威爾的最新講話。
在北京時(shí)間7月31日凌晨2點(diǎn)半召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上，鮑威爾首先表示，盡管當(dāng)前充滿不確定性，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處于穩(wěn)健狀態(tài)。失業(yè)率保持在較低水平，勞動(dòng)力市場(chǎng)已達(dá)到或接近最大就業(yè)狀態(tài)。他認(rèn)為，當(dāng)前的貨幣政策立場(chǎng)讓美聯(lián)儲(chǔ)有充足準(zhǔn)備，在面對(duì)未來(lái)可能的經(jīng)濟(jì)變化時(shí)能及時(shí)應(yīng)對(duì)。
鮑威爾明確表示，美聯(lián)儲(chǔ)“尚未就9月是否調(diào)整政策做出任何決定”。
“我們的責(zé)任是保持長(zhǎng)期通脹預(yù)期穩(wěn)定，并防止一次性的物價(jià)上漲演變?yōu)槌掷m(xù)的通脹問(wèn)題?！滨U威爾說(shuō)?！案叩年P(guān)稅已經(jīng)開(kāi)始更明顯地反映在部分商品的價(jià)格上，但其對(duì)整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹的影響仍有待觀察?！?/span>
鮑威爾表示，關(guān)稅開(kāi)始在消費(fèi)者價(jià)格中體現(xiàn)，預(yù)計(jì)通脹數(shù)據(jù)將受到更多關(guān)稅影響。無(wú)法將關(guān)稅對(duì)通脹的影響單獨(dú)剝離出來(lái)。核心通脹中有30%或40%來(lái)自關(guān)稅。
受鮑威爾言論影響，投資者重新評(píng)估了降息時(shí)機(jī)，導(dǎo)致美債收益率上升。利率期貨顯示交易員降低了對(duì)降息的押注，9月降息概率從周二的約65%降至略低于50%。
Harris Financial Group管理合伙人杰米·考克斯表示：“鮑威爾不會(huì)屈服于降息的政治壓力，市場(chǎng)因此需要重新定價(jià)未來(lái)幾個(gè)月的聯(lián)邦基金利率水平。”
在新聞發(fā)布會(huì)上，當(dāng)被問(wèn)及美聯(lián)儲(chǔ)在決定是否降息前需要看到哪些數(shù)據(jù)時(shí)，鮑威爾表示，這將取決于“從現(xiàn)在到9月下次會(huì)議之間的總體證據(jù)”。
他進(jìn)一步表示，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)做好準(zhǔn)備，可以在調(diào)整政策立場(chǎng)前，進(jìn)一步了解經(jīng)濟(jì)走勢(shì)及各種風(fēng)險(xiǎn)的變化。未來(lái)幾個(gè)月的大量數(shù)據(jù)，將可以讓美聯(lián)儲(chǔ)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)平衡，并決定聯(lián)邦基金利率的適當(dāng)水平。
對(duì)于美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)，鮑威爾指出，整體狀況依然穩(wěn)健。失業(yè)率仍處于較低水平，并且在過(guò)去一年內(nèi)波動(dòng)幅度不大。同時(shí)，工資增長(zhǎng)仍在放緩，但仍快于通脹。整體來(lái)看，多項(xiàng)指標(biāo)都顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)大體平衡，符合最大就業(yè)的狀態(tài)。
對(duì)于特朗普此前訪問(wèn)美聯(lián)儲(chǔ)總部一事，鮑威爾回應(yīng)稱：“我們和總統(tǒng)進(jìn)行了一次愉快的會(huì)面。能接待他是我們的榮幸。在美聯(lián)儲(chǔ)，總統(tǒng)親自到訪并不常見(jiàn)，更別說(shuō)是親臨大樓視察了，但這確實(shí)是一次不錯(cuò)的訪問(wèn)?！?/span>
責(zé)編：王璐璐
校對(duì)：蘇煥文
