業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，隨著我國(guó)加速構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)，電力期貨的探索和實(shí)踐有望進(jìn)一步完善市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，助力實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)。
近日，中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯局、廣東省人民政府聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持廣州南沙深化面向世界的粵港澳全面合作的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“南沙金融30條”），提出30條重點(diǎn)舉措，旨在推動(dòng)廣州南沙在粵港澳大灣區(qū)“新發(fā)展格局戰(zhàn)略支點(diǎn)、高質(zhì)量發(fā)展示范地、中國(guó)式現(xiàn)代化引領(lǐng)地”建設(shè)中更好發(fā)揮引領(lǐng)帶動(dòng)作用。
值得注意的是，“南沙金融30條”明確提出“鼓勵(lì)廣州期貨交易所積極探索電力期貨”，使該所自成立以來(lái)就備受關(guān)注的期貨品種再獲政策支持。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，隨著我國(guó)加速構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)，電力期貨的探索和實(shí)踐有望進(jìn)一步完善市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，助力實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)。
先行先試豐富期貨產(chǎn)品體系
“南沙金融30條”提出“立足灣區(qū)、協(xié)同港澳、面向世界”，為進(jìn)一步強(qiáng)化南沙對(duì)粵港澳大灣區(qū)高質(zhì)量發(fā)展動(dòng)力源的支撐作用，要發(fā)展特色金融服務(wù)、健全現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)新服務(wù)低碳發(fā)展的綠色金融業(yè)務(wù)就是一大重要舉措。其中，要鼓勵(lì)廣州期貨交易所積極探索電力期貨，做精做深新能源期貨品種體系。
電力期貨作為以電力為標(biāo)的、在期貨交易所交易的金融產(chǎn)品，近年來(lái)市場(chǎng)建設(shè)呼聲漸起，備受社會(huì)各界關(guān)注。董事長(zhǎng)曹仁賢就曾公開(kāi)呼吁推進(jìn)電力期貨市場(chǎng)建設(shè)，加強(qiáng)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨、中長(zhǎng)期市場(chǎng)的協(xié)同，通過(guò)開(kāi)發(fā)更符合新能源發(fā)電特點(diǎn)的期貨合約，建設(shè)更具綠色價(jià)值的期貨市場(chǎng)。
廣東是我國(guó)最早試點(diǎn)并首批實(shí)現(xiàn)電力現(xiàn)貨交易的地區(qū)之一，在電力體制改革中走在前列，其對(duì)電力期貨的探索和嘗試也成為一大“風(fēng)向標(biāo)”。今年1月，廣東省人民政府印發(fā)的《關(guān)于高質(zhì)量發(fā)展資本市場(chǎng)助力廣東現(xiàn)代化建設(shè)的若干措施》提出，要加強(qiáng)資本市場(chǎng)重點(diǎn)平臺(tái)建設(shè)，支持廣州期貨交易所研發(fā)上市電力期貨等重大戰(zhàn)略品種，豐富期貨產(chǎn)品體系。
在遠(yuǎn)景能源電力市場(chǎng)部總經(jīng)理陳帝澎看來(lái)，“南沙金融30條”將給粵港澳大灣區(qū)電力市場(chǎng)帶來(lái)深遠(yuǎn)的積極變化。一方面，電力期貨的推出將有效增強(qiáng)市場(chǎng)價(jià)格的透明度和穩(wěn)定性，降低電力企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化區(qū)域能源資源的配置效率；另一方面，新能源期貨品種的建立，將進(jìn)一步推動(dòng)新能源項(xiàng)目融資渠道的拓寬，降低綠色能源投資的風(fēng)險(xiǎn)成本，促進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，助推粵港澳大灣區(qū)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)。
電力市場(chǎng)發(fā)展的重要補(bǔ)充
廈門(mén)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心教授孫傳旺向《中國(guó)能源報(bào)》記者表示，電力期貨的引入可通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化合約交易充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，形成反映供需、季節(jié)波動(dòng)及新能源出力特性的動(dòng)態(tài)價(jià)格信號(hào)，更能發(fā)揮廣東電力市場(chǎng)在全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)建設(shè)中的引領(lǐng)作用，促進(jìn)粵港澳大灣區(qū)電力資源的優(yōu)化配置。
實(shí)際上，電力期貨是國(guó)際成熟電力市場(chǎng)的普遍選擇。截至目前，美國(guó)、日本、德國(guó)等都已推出電力期貨交易。以德國(guó)為例，其電力期貨市場(chǎng)提供長(zhǎng)期價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，具有龐大的交易規(guī)模，發(fā)電企業(yè)、用戶(hù)和投資者也能借此有效地規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。日本電力期貨市場(chǎng)則遵循“現(xiàn)貨成熟—規(guī)則完善—期貨推出”的漸進(jìn)式路徑，上市五年多來(lái)交易規(guī)模增速迅猛。
陳帝澎告訴《中國(guó)能源報(bào)》記者，成熟電力市場(chǎng)的現(xiàn)貨交易通常只占整個(gè)電力交易的一小部分，而期貨和遠(yuǎn)期合同占據(jù)絕大部分交易量?！斑@充分說(shuō)明期貨交易在幫助經(jīng)營(yíng)主體降低市場(chǎng)波動(dòng)、降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)起到關(guān)鍵作用?！?/span>
當(dāng)前，電力中長(zhǎng)期交易、現(xiàn)貨市場(chǎng)以及輔助服務(wù)作為全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)三個(gè)主要交易品種的規(guī)則頂層設(shè)計(jì)已基本建立，我國(guó)電力統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)正逐步完善。在此基礎(chǔ)之上，業(yè)界已基本達(dá)成共識(shí)，電力期貨的引入將成為我國(guó)電力市場(chǎng)發(fā)展的一大重要補(bǔ)充。
“引入電力期貨將進(jìn)一步完善市場(chǎng)體系，形成現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)良性互動(dòng)格局。電力期貨能夠?yàn)殡娏ζ髽I(yè)提供長(zhǎng)期價(jià)格信號(hào)，促進(jìn)電力資源高效配置，增強(qiáng)市場(chǎng)透明度，推動(dòng)全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)程。此外，電力期貨的建立還有助于培育多元經(jīng)營(yíng)主體，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)和第三方專(zhuān)業(yè)服務(wù)商積極參與，推動(dòng)電力市場(chǎng)向更加市場(chǎng)化和國(guó)際化的方向發(fā)展。”陳帝澎進(jìn)一步表示。
激活創(chuàng)新促進(jìn)新能源發(fā)展
業(yè)界普遍認(rèn)為，對(duì)電力企業(yè)而言，廣州期貨交易所對(duì)電力期貨的探索將是巨大的發(fā)展機(jī)遇。陳帝澎強(qiáng)調(diào)，推進(jìn)電力期貨交易不僅提供更完善的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，幫助企業(yè)規(guī)避電價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保障經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，也將促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)劃的精準(zhǔn)化，提升盈利預(yù)測(cè)的可靠性。同時(shí)，通過(guò)電力期貨市場(chǎng)，企業(yè)能更清晰地把握未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)，優(yōu)化資產(chǎn)配置。
孫傳旺也指出，推動(dòng)電力期貨以及新能源期貨品種體系建設(shè)，將帶來(lái)巨大的市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇?！半娏ζ谪浀囊胗型M(jìn)一步激發(fā)綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新活力，推動(dòng)電力期貨公司與金融機(jī)構(gòu)拓展期貨經(jīng)紀(jì)、跨境結(jié)算、碳資產(chǎn)管理等新興業(yè)務(wù)，并完善電力市場(chǎng)多層次風(fēng)險(xiǎn)管理工具，促進(jìn)電力市場(chǎng)中金融產(chǎn)品服務(wù)的有效供給?！?/span>
不僅如此，新能源企業(yè)或更加受益。
當(dāng)前，我國(guó)新能源裝機(jī)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，截至2024年底，我國(guó)可再生能源裝機(jī)達(dá)到18.89億千瓦，約占我國(guó)總裝機(jī)的56%。新能源發(fā)電量出力不確定性卻加劇了電力現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)，電力期貨乃至新能源期貨品種的完善也被視作推動(dòng)綠電價(jià)格發(fā)現(xiàn)、實(shí)現(xiàn)綠色價(jià)值的一大重要手段。
“短期看，推出電力期貨將提升電力企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，電力期貨通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化合約緩解電價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)敞口，有助于電力企業(yè)有效應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保障能源生產(chǎn)穩(wěn)定供應(yīng)；從中長(zhǎng)期看，電力期貨價(jià)格反映長(zhǎng)期供需預(yù)期，可幫助優(yōu)化電力企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略決策，有利于發(fā)電企業(yè)穩(wěn)定發(fā)電收益，滿(mǎn)足電力企業(yè)在中長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)規(guī)劃中的避險(xiǎn)需求，保障電力產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健投資、生產(chǎn)與運(yùn)營(yíng)?！睂O傳旺進(jìn)一步表示，“推動(dòng)廣州期貨交易所完善新能源交易板塊建設(shè)，還將有助于新能源產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，降低新能源產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，緩解新能源項(xiàng)目融資缺乏長(zhǎng)期收益保障的問(wèn)題，激活風(fēng)電、光伏、儲(chǔ)能等新能源領(lǐng)域的社會(huì)資本投資動(dòng)能?！?/span>
文丨本報(bào)記者 李麗旻