1. 4月28日(周一)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發(fā)稿，道指期貨跌0.06%，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌0.12%，納指期貨跌0.07%。
2. 截至發(fā)稿，德國DAX指數(shù)漲0.52%，英國富時(shí)100指數(shù)漲0.11%，法國CAC40指數(shù)漲0.72%，歐洲斯托克50指數(shù)漲0.50%。
3. 截至發(fā)稿，WTI原油跌0.33%，報(bào)62.81美元/桶。布倫特原油跌0.36%，報(bào)65.56美元/桶。
超級(jí)周來襲！非農(nóng)碰撞科技巨頭財(cái)報(bào)，美股反彈動(dòng)能能否持續(xù)？過去一周，隨著特朗普的講話緩解了投資者對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)及美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受損的擔(dān)憂，美股迎來強(qiáng)勢(shì)反彈。標(biāo)普500指數(shù)周漲幅達(dá)4.5%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲2.5%，而以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)表現(xiàn)尤為亮眼，累計(jì)攀升6.6%。在主要股指基本收復(fù)4月2日關(guān)稅聲明發(fā)布前的失地后，市場(chǎng)將迎來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與企業(yè)財(cái)報(bào)密集發(fā)布的一周。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，在北京時(shí)間周五20:30公布4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告前，一季度通脹數(shù)據(jù)與增速將成為關(guān)注焦點(diǎn)。企業(yè)層面，180家標(biāo)普500指數(shù)成分股將披露季報(bào)，其中(AAPL.US)、(AMZN.US)、(KO.US)、(LLY.US)、Meta(META.US)、(MSFT.US)和(CVX.US)等巨頭最受矚目。
小心財(cái)報(bào)季！急踩剎車：AI撐場(chǎng)難掩企業(yè)錢包“縮水”。截至4月25日當(dāng)周，標(biāo)普500指數(shù)在關(guān)稅擔(dān)憂緩和與財(cái)報(bào)季開啟的雙重利好下已突破5500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。但在這輪由科技股領(lǐng)漲的行情背后，高盛首席美股策略師戴維·科斯汀卻敲響警鐘：下周將有41%的標(biāo)普500成分股披露業(yè)績，企業(yè)投資決策可能因政策不確定性加劇而踩下剎車。高盛測(cè)算顯示，政策不確定性每增加100個(gè)基點(diǎn)，企業(yè)現(xiàn)金支出增速可能放緩約10個(gè)百分點(diǎn)?；谶@一模型，該機(jī)構(gòu)將2025年標(biāo)普500企業(yè)現(xiàn)金支出預(yù)期從11%的增速大幅下調(diào)至5%，總額降至3.8萬億美元。這一修正幅度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，折射出企業(yè)對(duì)特朗普政府貿(mào)易政策、減稅方案及美聯(lián)儲(chǔ)人事變動(dòng)的高度警惕。隨著財(cái)報(bào)季進(jìn)入核心時(shí)段，市場(chǎng)將迎來關(guān)鍵驗(yàn)證期。高盛特別提示，需密切關(guān)注企業(yè)對(duì)于資本支出計(jì)劃、庫存水平及供應(yīng)鏈布局的表述，這些細(xì)節(jié)將揭示政策不確定性對(duì)企業(yè)決策的實(shí)質(zhì)性影響。在財(cái)政赤字與貨幣政策轉(zhuǎn)向的雙重壓力下，美股或?qū)⒂瓉砉乐颠壿嫷闹貥?gòu)時(shí)刻。
阿波羅首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家：最遲2025夏季，美國全面衰退不可避免！阿波羅全球管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家托斯滕·斯洛克在最新研報(bào)中警告稱：“這是一場(chǎng)典型的滯脹沖擊?！薄白钸t2025年夏季，全面經(jīng)濟(jì)衰退將不可避免?！毖袌?bào)指出，盡管關(guān)稅計(jì)劃公布僅數(shù)周，滯脹的幽靈已開始顯現(xiàn)——貿(mào)易沖突同時(shí)打擊供應(yīng)鏈效率與貿(mào)易總量，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)停滯;而對(duì)進(jìn)口商品加征對(duì)等關(guān)稅又推高物價(jià)、削弱市場(chǎng)競(jìng)爭。這種“增長停滯+通脹飆升”的組合，正是四十年來未曾出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)噩夢(mèng)。
美債市場(chǎng)步入 “新秩序”?特朗普政策變數(shù)推高長期美債風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。本月席卷全球債市的"拋售美債"浪潮，正對(duì)美國長期國債這一全球最大赤字融資工具的根基造成沖擊。在特朗普總統(tǒng)執(zhí)政百日臨近之際，其推行的貿(mào)易戰(zhàn)、減稅政策及反復(fù)無常的施政風(fēng)格，迫使債券投資者不得不重新評(píng)估美債的傳統(tǒng)避險(xiǎn)屬性。對(duì)此，布蘭迪萬全球投資管理公司630億美元資產(chǎn)的掌舵人杰克·麥金泰爾直言："我們正步入新世界秩序。"即便特朗普在關(guān)稅問題上出現(xiàn)政策回?cái)[，其制造的不確定性已推動(dòng)長期美債期限溢價(jià)(投資者要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償)升至2014年以來最高水平。
期權(quán)市場(chǎng)預(yù)警多空反轉(zhuǎn)，黃金暴漲神話現(xiàn)裂痕？隨著特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)重塑全球經(jīng)濟(jì)秩序，避險(xiǎn)資金持續(xù)涌入金市，本月黃金漲勢(shì)冠絕各大資產(chǎn)類別。然而，期權(quán)頭寸的變化正引發(fā)部分市場(chǎng)觀察人士保持警惕。隨著現(xiàn)貨金價(jià)上周創(chuàng)下歷史新高，黃金ETF-SPDR(GLD.US)期權(quán)合約交易量突破130萬份，刷新歷史紀(jì)錄。與此同時(shí)，該ETF的看跌對(duì)沖成本卻維持在去年8月以來最低水平，而隱含波動(dòng)率大幅飆升，形成反常的市場(chǎng)格局。巴克萊策略師認(rèn)為，當(dāng)前金價(jià)已脫離基本面支撐。他們?cè)谏现軋?bào)告中指出，近期央行持續(xù)購金的月度數(shù)據(jù)相較長期趨勢(shì)并無異常。的Stefano Pascale指出，金價(jià)飆升引發(fā)大量投機(jī)行為，特朗普“解放日”言論后黃金ETF看漲期權(quán)交易暴增，導(dǎo)致偏斜指數(shù)出現(xiàn)倒掛。結(jié)合對(duì)沖基金減持倉位及金價(jià)近期回調(diào)，策略師認(rèn)為至少短期內(nèi)需保持謹(jǐn)慎。
Spirit AeroSystems(SPR.US)與空客就部分資產(chǎn)收購敲定協(xié)議。歐洲飛機(jī)制造商空中客車與Spirit AeroSystems周一表示，雙方已就部分資產(chǎn)收購達(dá)成最終協(xié)議，標(biāo)志著這一深陷困境的跨大西洋供應(yīng)商分拆案取得關(guān)鍵進(jìn)展。根據(jù)協(xié)議，(BA.US)將以47億美元股票回購其20年前剝離的Spirit Aero機(jī)體制造業(yè)務(wù)，而空客則接手Spirit以歐洲為中心且持續(xù)虧損的業(yè)務(wù)。雙方都表示，這項(xiàng)復(fù)雜的三方交易將在第三季度完成，而不是像此前預(yù)計(jì)的那樣在年中完成。此外，空客將向Spirit提供總額2億美元的無息信貸額度作為交易條件之一，而空客將獲得Spirit支付的4.39億美元作為承擔(dān)虧損生產(chǎn)的補(bǔ)償(但這一金額低于最初計(jì)劃的5.59億美元)。截至發(fā)稿，Spirit AeroSystems周一美股盤前漲超2%。
默克39億美元收購SpringWorks(SWTX.US)。德國醫(yī)療保健和材料集團(tuán)默克周一表示，該公司已達(dá)成協(xié)議，將以39億美元的股權(quán)價(jià)值收購美國生物技術(shù)公司SpringWorks Therapeutics，以提振其抗癌藥物業(yè)務(wù)。默克表示，扣除SpringWorks持有的現(xiàn)金，每股47美元的現(xiàn)金收購價(jià)格相當(dāng)于約39億美元的股權(quán)價(jià)值，相當(dāng)于34億美元(30億歐元)的企業(yè)價(jià)值。收購SpringWorks將成為默克近年來最大的制藥交易之一，推動(dòng)其正在進(jìn)行的建立癌癥治療業(yè)務(wù)的努力。截至發(fā)稿，SpringWorks周一美股盤前漲近3%。
亞馬遜(AMZN.US)近千商品價(jià)格飆升30%。隨著特朗普政府對(duì)華關(guān)稅政策持續(xù)加碼，美國消費(fèi)者正通過線上購物渠道切身感受到貿(mào)易戰(zhàn)帶來的物價(jià)沖擊。價(jià)格分析平臺(tái)SmartScout數(shù)據(jù)顯示，自4月的第二周以來，亞馬遜平臺(tái)上近千種商品已出現(xiàn)明顯漲價(jià)，平均漲幅接近30%。SmartScout創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Scott Needham表示，從手機(jī)充電器等電子配件到女裝服飾，漲價(jià)潮已波及多個(gè)商品品類。以亞馬遜平臺(tái)暢銷充電設(shè)備品牌安克為例，其約25%的產(chǎn)品線已完成價(jià)格上調(diào)。Needham表示：“這是我首次觀察到如此大規(guī)模的協(xié)同漲價(jià)行為，除關(guān)稅因素外找不到其他合理解釋?！备鶕?jù)貿(mào)易規(guī)則，進(jìn)口商通常會(huì)將關(guān)稅成本大部分甚至全部轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。亞馬遜首席執(zhí)行官Andrew Jassy本月早些時(shí)候表示，預(yù)計(jì)美國關(guān)稅政策將推高諸多消費(fèi)品價(jià)格。
周二早間：恩智浦(NXPI.US)
周二盤前：阿斯利康(AZN.US)、英國石油(BP.US)、諾華制藥(NVS.US)、德銀(DB.US)、匯豐(HSBC.US)、可口可樂(KO.US)、輝瑞(PFE.US)、聯(lián)合包裹(UPS.US)、通用汽車(GM.US)、大全新能源(DQ.US)、晶科能源(JKS.US)