財聯(lián)社7月30日訊（編輯 周子意）有跡象表明，數(shù)字資產(chǎn)正愈發(fā)向主流靠攏，進(jìn)入大眾視線。美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)最新批準(zhǔn)了一項關(guān)鍵流程，使加密貨幣交易所交易產(chǎn)品（ETP）與同類產(chǎn)品更趨于一致。

周二（7月29日），美國證券交易委員會（SEC）授權(quán)對加密貨幣ETP使用“實物申贖機(jī)制”，較此前要求的“現(xiàn)金”模式出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變。

現(xiàn)金申購是投資者用現(xiàn)金來購買ETP份額，基金公司會用這些現(xiàn)金去構(gòu)建投資組合；贖回則是投資者將份額贖回，基金公司以現(xiàn)金形式支付給投資者相應(yīng)的資金。

而實物申購則是涉及到一籃子股票或?qū)嵨镔Y產(chǎn)的交付和接收，是傳統(tǒng)ETP（如持有股票或債券的ETP）的一種常見機(jī)制，它允許授權(quán)參與者（通常是機(jī)構(gòu)投資者或做市商）直接與發(fā)行人交換大量ETP份額，以換取基金持有的一籃子基礎(chǔ)資產(chǎn)。

“現(xiàn)金申贖”與“實物申贖”已成為加密社區(qū)的熱門話題。后者雖然在傳統(tǒng)資產(chǎn)類別上操作相對簡單，不過在加密產(chǎn)品中，由于托管、安全和結(jié)算方面的挑戰(zhàn)，它要復(fù)雜得多。

ETF高級分析師Eric Balchunas表示，“顯然SEC前主席詹斯勒領(lǐng)導(dǎo)下的SEC并不希望這種情況發(fā)生。但這確實是朝著更支持加密貨幣的SEC邁出的第一步?！?/p>

技術(shù)調(diào)整

總而言之，這是一個技術(shù)上的調(diào)整，它標(biāo)志著數(shù)字資產(chǎn)向融入金融主流又邁進(jìn)了一步。雖然它不會很快對終端投資者產(chǎn)生影響，但對于ETF專業(yè)人士來說，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的此舉消除了加密貨幣“二等資產(chǎn)”的印象。

自從數(shù)十只追蹤比特幣和以太幣的基金首次亮相以來，加密ETP一直限于現(xiàn)金創(chuàng)建和贖回，這在一定程度上限制了其運營效率和稅收優(yōu)勢。

Bitwise資產(chǎn)管理公司首席執(zhí)行官Hunter Horsley表示，“通過批準(zhǔn)這一長期要求，SEC的工作人員展示了一種富有成效、深思熟慮的立場，這是個好消息?！?/p>

Bitwise資產(chǎn)管理公司旗下?lián)碛鞋F(xiàn)貨比特幣和以太幣基金。

分析師Balchunas還指出，“實物申贖機(jī)制只會給ETP提供更好的管道。但對終端投資者來說，這不會產(chǎn)生有意義的影響。”